华泰证券发布交通运输行业研报称,5月,地缘扰动边际减弱,但大部分子板块步入淡季:中东扰动边际减弱,航运中集运、干散运价走强而油运回落,运价分化延续;油价高位回落缓解航空与物流成本压力,但需求端进入淡季,行业景气偏弱修复。在此背景下,建议继续攻防兼备配置三条主线:其一,把握“量价弹性”,进口替代与“公转铁”驱动货运铁路量价齐升;集运供需结构改善,运价具备支撑。其二,配置盈利优和股息率居前的红利资产。其三,优选盈利确定性较强的电商快递板块。此外,航空成本压力或将边际缓解,关注淡季需求以及供给收缩下的左侧布局机会。
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